Крипторынок готовится к истечению срока действия опционов BTC и ETH на сумму $5,2 млрд.

Самые главные криптоновости в Телеграм-канале CryptoMoon, присоединяйтесь!👇

Cryptomoon Telegram

Как опытный аналитик, работающий на финансовых рынках более двадцати лет, я видел свою долю волатильности рынка, вызванной истечением срока действия опционов. Однако предстоящее истечение срока действия Deribit кажется особенно интригующим, учитывая концентрацию опционов ITM на Биткойн. Скрестив пальцы и внимательно наблюдая за графиками, я готовлюсь к возможным колебаниям рынка.

Согласно анализу Deribit как ведущей рыночной компании, приближающееся истечение срока действия может вызвать временные колебания рынка, особенно в опционных контрактах BTC и ETH на сумму примерно 4,2 миллиарда долларов и 1 миллиард долларов соответственно. Эти опционы предоставляют держателям свободу, но не обязанность покупать или продавать актив по заранее определенной цене в течение определенного периода времени.

Анализ данных Deribit показывает, что опционы на биткойны на сумму около $682 млн, что составляет 16,3% от общей суммы $4,2 млрд, как ожидается, будут прибыльными (в деньгах). Большинство из них являются опционами колл. Проще говоря, опцион колл «в деньгах» подразумевает, что установленная цена ниже текущей рыночной стоимости, что делает его выгодным для держателя. Напротив, опцион пут «в деньгах» имеет цену исполнения выше текущей рыночной цены.

Влияние Биткойна на рынок от ITM Options

Как аналитик, я наблюдаю высокую концентрацию опционов ITM (в деньгах) на Биткойн, что потенциально может привести к повышенной волатильности рынка. Когда держатели этих прибыльных позиций решают закрыть свои ставки или изменить позицию, цена Биткойна может претерпевать существенные колебания. Примечательно, что эта модель имеет поразительное сходство с последним квартальным сроком погашения в сентябре, который характеризовался сопоставимым распределением открытого интереса.

Данные Deribit показывают, что по мере приближения истечения срока действия Биткойна количество активных колл-опционов (бычьих) почти вдвое превышает количество пут-опционов (медвежьих), с соотношением 100 колл-опционов на 62 пут-опциона. Это подразумевает преимущественно оптимистичные настроения рынка в отношении Биткойна, учитывая его недавний рост около 70 000 долларов США, уровня, не наблюдавшегося с июля.

Крипторынок готовится к истечению срока действия опционов BTC и ETH на сумму $5,2 млрд.

Наивысшая точка, при которой опционы на биткойны могут истечь без стоимости, что приведет к потерям для покупателей и прибыли для продавцов, оценивается в 64 000 долларов США. В настоящее время биткойн торгуется на уровне около $66 000, что выше этого уровня. С другой стороны, Эфир в настоящее время близок к своему максимальному уровню боли в 2600 долларов, согласно индексу Bitcoin Liquid Index от Brave New Coin.

Сторонники «Теории максимальной боли» полагают, что Биткойн может упасть еще больше до истечения срока его действия, в то время как потенциал снижения Эфира кажется ограниченным. Согласно этой теории, по мере приближения даты истечения срока действия трейдеры с короткими опционами могут повлиять на цену базового актива в сторону ее «максимального уровня боли».

Рынок крипто-опционов значительно расширился за последние четыре года. Срок действия контрактов на миллиарды долларов истекает каждый месяц и квартал, но он остается относительно небольшим по сравнению со спотовым рынком. По данным Glassnode, по данным на пятницу, объем спотовых торгов составил около $8,2 млрд, а объем опционов — примерно $1,8 млрд. Кроме того, открытый интерес BTC в размере $4,2 млрд, срок действия которого истекает в эту пятницу, составляет менее 1% от его общей рыночной капитализации в $1,36 трлн.

Растущее влияние криптовалют

Хотя в настоящее время он не очень велик, существует большая вероятность того, что рынок опционов может значительно расшириться и охватить различные другие продукты, связанные с криптовалютой, по мере того, как в него будет вовлечено больше финансовых учреждений. В прошлую пятницу Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) дала зеленый свет опционам, связанным со спотовыми биткойн-ETF. Этот шаг был сделан после одобрения торговли опционами для iShares Bitcoin Trust (IBIT) BlackRock.

Джефф Парк, руководитель альфа-стратегий в Bitwise Invest, назвал одобрение SEC «поворотным моментом». Он подчеркнул важность бирж, предлагающих центральных гарантов, которых в настоящее время нет на таких платформах, как LedgerX и Deribit. Кроме того, Пак выразил энтузиазм, предсказав, что торговля опционами будет доступна в первом квартале 2025 года.

Для криптоинвестора очень важно стать свидетелем одобрения опционов, связанных с ETF. Этот шаг может привлечь больше институциональных инвесторов, тем самым значительно повысив ликвидность рынка опционов. С ростом институционального участия влияние крупных сроков истечения опционов на волатильность рынка может стать более заметным.

Смотрите также

2024-10-23 18:41