Обновление управления вызвало хаос в sUSD: является ли SIP-420 криптотитаником?

В завораживающем лабиринте блокчейнных интриг эрудит Parsec предполагает, что недавнее отклонение стабильного коина sUSD компании SynthetiX от низкой стоимости является не результатом плохих долгов или неудач протокола, но скорее озорным порождением легендарной модернизации управления SIP-420.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Инвестировать в индекс

Тщательно спроектированный когда-то для поддержания чистой стоимости в 1 доллар, этот хваленый стейблкоин теперь блуждает около 0,90 доллара, словно заблудился в зеркальном зале.

Анализ от Parseca подразумевает, что это снижение началось вскоре после дебютного выступления SIP-420 — предложения, очевидно разработанного для оптимизации стакинга и наделения протокола SynthetiX (SNX) новой эффективностью капитала, которое теперь заставляет нас задуматься о том, не является ли тщеславие иногда замаскированным прогрессом.

В духе магического трюка с ловкостью рук, SIP-420 ввел пул стейкинга, принадлежащий протоколу, изгоняя времена, когда отдельные держатели SNX создавали sUSD и искусно управляли своими личными долговыми балетами. Нельзя не улыбнуться иронии прогресса.

В рамках этой новой модели стейкеры теперь управляют общим долговым пулом, в котором коэффициент обеспеченности снижен с 500% до привлекательных 200%; упрощение, которое к сожалению также лишает индивидуальных стимулов для защиты привязки курса.

«стейкеры не имеют заинтересованности в игре, когда курс sUSD отклоняется от привязки», – размышляет доклад с ироничной усмешкой. «Нет стимула покупать дешево и погашать долги – ведь это уже не ваши долги».

Средства текут в общий пул — последняя ирония Synthetix

С отвагой, которая могла бы соперничать с самыми яркими цирковыми номерами, Парсек обращает внимание на стремительный приток более 80 миллионов долларов в SNX в общий пул, вызванный промоакциями Infinex. Некоторые Curve-пулы теперь демонстрируют состав свыше 90% sUSD, при этом скудное количество спроса не позволяет поглотить излишки. Без естественной страсти преданных покупателей наша стейблкоин продолжает отдаляться от своей изначальной цели.

Команда SynthetiX, будто современные алхимики, называет депег ‘переходным периодом’, в то время как они кропотливо создают интеграции с Aaave и Ethena, стремясь вызвать свежий спрос. Кто-то может отметить с легким сарказмом, что они заняты выковыванием новой магии в надежде оживить некогда крепкий актив.

Кроме того, были предложены усиленные стимулы Curve для стимулирования восстановления цены, однако отчет Parsec напоминает нам о горькой иронии: хотя SIP-420 привел к масштабируемости и упрощению участия, он так основательно уничтожил рефлексивный стабилизатор—бывшего страстного хранителя привязки sUSD—что теперь приходится удивляться цене прогресса. 😂

Смотрите также

2025-04-11 18:46